债权人要求提前偿还债务本金11.26亿元。
作者 | 武丽娟 李非林
编辑丨高岩
来源 | 野马财经
前“东北首富”张宏伟的“东方系”旗舰公司东方集团（600811.SH）的麻烦事接踵而来。
先是6月18日，因16.4亿存款提取受限遭上交所火速问询，6.21日又因涉嫌信披违规被证监会立案。一周后，因还不上75万元的工程款，被债权方黑龙江东辉建筑工程有限公司（简称“东辉公司”）向哈尔滨市中级人民法院（简称“哈尔滨中院”）申请重整。
7月15日，东方集团公告称，哈尔滨中院决定对公司进行预重整。而东方集团的最新债务和担保逾期情况也摊在了阳光下。
7月24日晚间，东方集团披露其最新债务情况:其与关联公司到期未偿还贷款本金余额为24.35亿元，被债权人要求提前偿还的债务本金余额为11.26亿元，合计金额为35.62亿元。
7月25日，东方集团股价报收0.98元/股，跌幅5.77%，最新总市值36亿元。公司股价再一次低于1元/股，又将面临退市风险。
图源：罐头图库
自从1994年登陆A股，上市已有30个年头的东方集团主营业务为农产品加工销售、土地及房地产开发和其他业务。
张宏伟以东方集团为核心构建起了庞大的“东方系”，跨界多个业务领域。在民生银行2000年上市前夕，张宏伟的“东方系”入股，与刘永好的“新希望系”和卢志强的“泛海系”并列民生银行股东势力中的“三大系”，是其最著名的投资案例。
但自曝流动性风险后，多米诺骨牌便应声倒下。眼下，东方集团正在打响上市保卫战，重整能否成为“东方系”的救命稻草？
重整进行时
75万欠款难倒“东北前首富”
根据东方集团的最新债务公告，到期未偿还的贷款债权人有民生银行北京分行、农业银行方正县支行；要求提前还债的债权人有中国信达、兴业银行哈尔滨分行、浦发银行哈尔滨分行，目前浦发银行哈尔滨分行已经就相关债务向哈尔滨中院提起民事诉讼，该笔贷款本金余额为1.5亿元。
图源：公告
东方集团在公告中回应，公司目前生产经营正常，未发生因上述债务逾期或被要求提前承担担保责任而导致现金流出的情形。
并同时称，根据哈尔滨中院相关规定，在预重整期间原则上不能个别清偿，将结合预重整沟通协调机制，通过预重整及重整程序化解相关风险。
在预重整或重整期间，投资者是否可以提起民事赔偿诉讼，公司是否可以进行个别清偿？
上海汉联律师事务所宋一欣律师表示，投资者仍然可以提起民事赔偿诉讼。由于《破产法》的法律界位高于《证券法》，所以投资者提起民事赔偿诉讼产生的债权，应当纳入破产预重整或者重整的债权清偿范围之内，和其他债权一样，遵守债权人会议通过的破产重整计划的规范并受其约束，所有债权均不能提前清偿（破产重整计划规定的例外除外）。
东方集团进入预重整，源于一笔75万元的工程款。
6月25日，东方集团发公告称，债权人东辉公司向哈尔滨中院提交了申请启动对公司进行重整的材料。
而东辉公司给出的重整理由是，东方集团未能清偿其到期债务，明显缺乏清偿能力，但具有一定重整价值。
公告显示，东辉公司为东方集团旗下的哈尔滨东方大厦进行改造，包括室内装饰装修工程施工，但东方集团拖欠了其剩余工程款合计75.23万元。
图源：公告
东方集团在公告中表示，将积极配合重整相关工作，以期化解公司存量债务风险，保护全体债权人和投资人的合法权益。但是如果重整计划草案未能获得法院裁定批准，公司将面临被宣告破产的风险，进而可能导致股票被终止上市。
东方集团同时强调，重整不同于破产清算，是以挽救债务人企业、恢复公司持续盈利能力、保护债权人合法权益为目标的司法程序。
目前东方集团已进入预重整阶段，7月22日，东方集团启动公开招募和遴选重整投资人，目的则是引入有实力的重整投资人提供增量资金和资源，化解债务危机，恢复和提升持续经营和盈利能力。
令人意想不到的是，东方集团2023年总资产为380.14亿元，2024年一季度则为374.15亿元，账上还趴着25.02亿元货币资金，竟然还不起75万元的工程款。
事实上，在重整消息传出之前，东方集团已经深陷舆论漩涡。它与关联公司东方财务的一笔存款纠葛，让东方集团的资金压力浮出水面。
16亿存款去向成谜
东方集团收函
6月18日，东方集团自曝，因东方财务公司近期流动性暂时趋紧，东方集团及子公司在东方财务公司16.4亿元的存款出现大额提取受限情形。
这笔存款约占东方集团2024年一季度末货币资金（25.02亿元）的65.55%，贷款余额为6.66亿元。
东方财务公司是东方集团的关联方，也是东方集团的“内部银行”，由东方集团控股股东东方有限持股55.43%，东方集团自身也持有东方财务公司30%股权。即便是这样的关系，但东方财务公司依然无法给东方集团大额提取存款？据公告，直接原因是东方财务公司近期流动性暂时趋紧，头寸不足。
对于此次存款大额提取受限，东方集团表示，将增加公司短期流动资金周转压力，对公司生产经营和偿债能力产生不利影响。公司已根据《风险处置预案》的有关规定及时启动风险处置程序，要求东方财务公司采取积极措施，包括但不限于暂缓或停止发放贷款、回收资金等措施化解风险，确保公司资金的安全性、流动性。
来源：罐头图库
那么，导致东方财务公司头寸不足的深层次原因有哪些呢？
中国企业资本联盟副理事长柏文喜分析，存款提取困难可能的原因包括：东方财务公司近期流动性暂时趋紧或涉及诉讼等。东方财务公司存贷比高达130%，严重不匹配监管要求，这可能是导致流动性问题的信号之一 。此外，东方集团的母公司顶格质押与债务展期，显示出流动性危机信号。
不过，东方集团回应称，公司目前生产经营正常，公司所持股票质押主要为公司贷款提供质押担保，属于正常的融资行为。公司将持续关注股票价格，如有重大事项将及时履行信息披露义务。
6月19日晚，控股股东东方有限及实际控制人张宏伟紧急表态，将通过处置旗下联合能源、UEP风能股权等资产回笼资金，帮助解决东方财务公司流动性问题，保障东方集团资金安全。上述安排将在未来3-6个月内完成。
此外，张宏伟曾以联合能源股份为东方集团23.5亿元贷款提供担保，若东方财务公司的流动性问题影响了东方集团偿还贷款，张宏伟将以上述股份的质押处置款代为偿债。
柏文喜认为，担保逾期可能导致东方集团面临诉讼，需承担连带责任保证责任，增加东方集团的财务风险，影响公司的财务状况和信用评级 。还可能影响东方集团未来的对外担保能力，限制公司为子公司或其他关联方提供担保的额度 。
不过，东方集团表示正在与银行积极沟通协商，尽快妥善处理上述债务逾期事项。同时，公司也在密切关注东方集团有限公司债务逾期以及公司担保进展情况，并及时履行信息披露义务。
控股股东4.54亿贷款逾期
资产负债率71.12%
虽然实控人紧急出面表态，不过东方集团面临不小的资金压力。
首先，截至2023年末，东方集团的货币资金账面余额为31.79亿元，带息债务合计却约为186亿元。短期借款余额为81.57亿元，一年内到期的非流动负债余额为52.57亿元，远超在手现金。
据新媒体“界面”统计，截至2023年末，东方集团资产受限合计达269.81亿元，占当期总资产比重约71%，占当期净资产比重高达164%。这其中包括存货、长期股权投资、投资性房地产、固定资产和其他流动资产等，而这些资产主要用于抵押贷款。
而东方集团的控股股东东方有限资金紧张也早有端倪。
5月27日，东方集团公告称，公司为控股股东东方有限在哈尔滨市龙江银行龙腾支行不超过4.55亿元流动资金贷款提供连带担保，融资期限不超过1年，担保期间为借款期限届满之次日起三年。
目前，上述贷款已于4月20日到期，东方有限尚未偿还贷款本金余额4.54亿元。东方有限正在与龙江银行龙腾支行协商展期等解决方案。
据公开审计报告，2023年，东方有限总资产689.33亿元，总负债490.28亿元，资产负债率71.12%。企业预警通显示，2018-2020年，其总资产均在700亿之上。2019年，官网显示，总资产曾达近千亿元。
来源：企业预警通
除了控股股东抵押担保的拖累，地产资产处置也出现了问题。2023年，受房地产行业持续下行、政府土地供应节奏等影响，东方集团房地产业务相关资产处置工作不及预期。
截至2023年12月31日，东方集团房地产业务板块子公司东方安颐（北京）城镇发展投资有限公司资产负债率达121%，且连续多年亏损。同期，东方集团对北京青龙湖盛通房地产开发有限公司的合作开发款余额为14.86亿元，已计提坏账准备3.52亿元。
东方集团表示，将持续推动房地产资产的有效处置，推动二级开发项目投资回款以及一级开发项目前期投资成本的返还工作，着力压缩负债规模，以优化财务状况。
因此，东方集团能否顺利且快速“去房地产化”，成功实现转型升级，依然有待时间的检验。
事实上，2022年以来，“东方系”所持股权接连遭到司法冻结和司法标记。目前，冻结警报已经解除。2021年6月，民生银行曾给予东方有限2021年度集团最高授信额度人民币134.6亿元，支用限额人民币129.6亿元，期限一年。张宏伟自2000年起即担任民生银行董事会副董事长，其在民生银行2000年上市前夕入股。
来源：罐头图库
沈萌表示，虽然实控人表态积极，但表态不能实际化解财务困境，也不能释放风险，所以上市公司的经营压力并未得以实质改善。
东方集团表示，截至2023年末，公司合并资产负债表存货中房地产相关项目账面价值合计67.49亿（扣除存货跌价准备），其他应收款中合作开发项目账面价值21.3亿（扣除坏账准备），投资性房地产科目余额52.08亿，合计140.87亿。公司正在加快推进存量房地产相关资产处置，争取尽快实现资金回笼。大部分债务均有足额抵质押担保，具备清偿能力，且公司一直与债权人保持良好的沟通，目前不存在较大偿债风险。
“东方系”崛起成就“东北首富”
上世纪七十年代，二十多岁的张宏伟，曾是哈尔滨的一个普通“包工头”。
1984年成立了哈尔滨东方建筑公司，四年后公司更名“东方企业集团”，并在1994年成功上市， 主营业务为大米加工销售、油脂加工销售、豆制品加工销售、农产品购销及农业供应链服务等。东方集团成为中国最早实行股份制改造并获准上市的民营企业之一。
张宏伟虽出身于建筑行业，却极其聪慧、擅交际。很快就开始尝试借助资本的力量，进行扩张，通过重组、收购等的方式，投资了锦州港、民生银行、新华人寿等企业，因此有“资本猎人”之称。
东方集团有限公司参控股四家知名上市公司：东方集团、联合能源(0467.HK）、民生银行（600016.SH）、ST锦港（600190.SH），主要投资和经营现代农业及健康食品、石油天然气及新能源、信息安全、金融、资源物产、港口交通、新型城镇化开发七大产业。
据Choice 数据，截至3月31日，张宏伟通过西藏东方润澜实业投资有限公司、东方集团有限公司直接持有上市公司30.11%的股份。
1994年，《福布斯》首次对中国富豪排名，张宏伟名列第二，仅次于刘永好兄弟，成为当时的“东北首富”。1999年当胡润首次发布中国富豪榜时，张宏伟名列其中，排名第六。至今20多年过去，他始终始终名列前茅各类富豪榜。到2024年胡润全球富豪榜时，其财富为300亿元。
来源：罐头图库
1995年锦州港重组，当年10月份张宏伟以1.4亿元拿锦州港超过30%的股份，成为锦州港的董事长。
去年2月21日，出于自身经营发展的需要，东方集团通过大宗交易、集中竞价的方式从2022年9月份至2023年2月21日合计减持锦州港5%股份，套现金额约为3.8亿元。早在2022年第二季度，东方集团已减持锦州港1383万股。
经过多次减持，东方集团持有ST锦港的比例由2022年的14.7%减少到了今年一季度末的2.91%，其中质押4000万股。因连续四年财报虚假记载，虚增营收86亿元，虚增利润1.8亿元，2024年5月31日ST锦港收到证监会的《行政处罚及市场禁入事先告知书》。
联合能源主要从事石油及天然气业务。截至2023年末，张宏伟直接持有联合能源 57.45%股份。2021年、2022年，联合能源营收分别为60.8亿元、96.06亿元，归母净利润分别为16.36亿元、23.24亿元。2023年，联合能源亏损超17亿港元，同比由盈转亏。
而张宏伟在金融领域的步伐也并不顺利。新华保险在2004年上市搁浅，东方集团也逐步退出。
民生银行是张宏伟金融版图上剩余的优质资产之一。目前，张宏伟任民生银行副董事长。截至今年一季度末，东方集团持有民生银行12.8亿股，占总股本2.92%，其中质押12.68亿股。不过，疫情期间的2020年至2023年，民生银行营收已经四连降。
据公告披露，截至2023年末，东方集团及其关联企业在民生银行及附属公司的贷款余额为95.99亿元。外界也在担忧东方集团的资金周转压力是否会波及民生银行。
对于未来转型，东方集团表示，为降低经营风险，自2023年开始持续缩减毛利率较低的大宗农产品贸易业务，不再追求规模效应，进一步专注于农副食品加工业务，重点推进海水提钾项目产业化，实现公司产业结构优化升级。
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